摘要： 不可否认，美团2012年在电影领域，2013年在酒店领域，2014年在外卖领域，都取得了不错的成绩。只不过，如今多线开战、疲于奔命、盲目烧钱的美团，已经越来越力不从心，估值下降也就早所难免。

　　7月，美团E轮融资10亿美金、估值150以美元的消息不绝于耳。然而，短短两个月内，美团就已经连续两次下调估值。目前，美团估值下调为100亿美元左右。曾自诩国内O2O第一集团、中国互联网第四级的美团，估值为何下降了?

　　团购业务优势不再

　　在百度糯米和大众点评的前后夹击下，今年上半年，美团赖以起家与立足的团购业务部分，实际增长率仅为138%，增速低于百度糯米和大众点评。

　　同时，作为本地生活服务O2O领域最为成熟的业务，团购领域的竞争排名差距并不大。尽管美团依旧占据着团购老大的位置，但其市场份额已经出现疲乏态势，市场份额下降明显。

　　一方面，百度并购了糯米，腾讯投资了大众点评，团购行业的老二、老三纷纷找到了“亲爹”和“干爹”，随即开始向美团发起猛攻。2013年至2014年，百度糯米市场份额从7%涨到了11%，大众点评从19%涨到了23%。反观美团，其市场份额依旧在原来的50%徘徊，这其实就是一种下滑.

　　另一方面，美团三四线城市阵地被蚕食。美团在三四线城市30%高毛利合作方式，让百度糯米和大众点评有机可乘;同时美团“独家合作”霸王条款、“最低价”杀手锏、15天账期、用户体验差等恶劣行径，让竞争对手有了口诛笔伐的依据。尤其是“千叶烤肉倒闭”事件发生后，美团不顾商户和用户利益的运营模式更加暴露无遗。

　　面对百度糯米、大众点评的主动出击，美团的几次回击都没有奏效。在增量无法突破，存量被吃掉的情况下，美团团购业务的命运注定悲催。

　　垂直领域强敌林立

　　除了团购正面战场被大众点评、糯米追着打外，美团外卖、酒店、电影等垂直领域也遭遇强敌。

　　外卖领域，美团的对手是饿了么。饿了么虽是创业公司，但已经在外卖领域摸爬滚打超过7年，特别是自去年以来有了大众点评、京东、腾讯的资本和资源加持后，饿了么竞争优势明显，已经坐稳外卖市场老大的位置。