幡未动，股民的心在动。

　　记者丨覃毅  编辑丨鄢子为

　　腾讯与联通混改，纯属误读。

　　11月2日，国家市场监管总局网站数日前发布的一份文件，迅速传播。文件批准联通创投与腾讯产投成立合资公司，主营业务为分发网络（CDN）和边缘计算。

　　新公司成立后，联通创投、腾讯产投、有关员工持股平台分别持有48%、42%、10%的股权。

　　联通创投是联通子公司，腾讯产投受腾讯控制。就是说，两大巨头的子公司，准备各拿一笔钱，成立一家“孙”公司。

　　一石激起千层浪，11月2日，联通A股罕见涨停，今日市场冷静后，下跌1%。港交所因台风昨日下午休市，腾讯股票动静不大，两个交易日跌了2.6%。

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　　取长补短

　　腾讯早在5年前就参与了联通混改，两家公司合作频繁。

　　2017年，联通混改，引入约780亿元外部投资，百度、腾讯、阿里等多家公司作为战略投资者参与。其中，腾讯出资110亿元，占股5.18%。

　　一年后，腾讯高级执行副总裁卢山出任中国联通董事。毕业于中科院的卢山，曾在腾讯担任即时通信产品部总经理，平台研发系统副总裁。

　　在产品方面，腾讯王卡就是双方合作下的产物。

　　相较此前的股权、产品合作而言，这次腾讯、联通子公司的合作，只能算一次常规操作，或者说是一次试水。

　　11月2日晚间，中国联通发布公告回应称，成立该合营企业基于公司全面挺进数字经济的战略需要。目前，该合营企业的组建正在推进过程中，对本公司当前生产经营无重大影响。腾讯尚无回应。

　　具体到业务层面，新设合营企业拟主要从事内容分发网络（CDN）和边缘计算业务，与腾讯云、联通云强相关。

　　双方合作可以“取彼所长，补己所短”。

　　腾讯云技术积累丰厚。根据IDC，今年上半年，凭借在IaaS、PaaS及SaaS领域的综合优势，腾讯云整体市场份额继续稳居国内第二。

　　运营商有资源。政府采购网数据显示，今年上半年，具体到智慧城市项目，三大运营商中标超过100个订单，而阿里腾讯华为等科技巨头合计中标仅12个。

　　不过，在三朵运营商云里，联通云在政企市场的中标数量最少，进步空间大。

　　“运营商在政府和央国企中拿IaaS单有优势。互联网云厂商对云上生态、大数据平台建设有优势，未来是一种竞合关系。”宁泉资产研究员朱正尧表示。

　　他认为，新合资公司对于云服务市场的意义重大，当两大巨头可以结合彼此优势共同参与市场建设，更多市场的机会也会因此打开。

　　言下之意，腾讯与联通双方合作，或是为了拿下更多政企市场大客户订单。

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　　合营先例

　　联通创投早有类似的合营案例。

　　天眼查显示，联通创投成立于2014年，由联通100%持股，对外投资28家企业，其中包括四五家大数据和互联网业务方向的公司。

　　这家公司的法定代表人是柳尧杰，股权穿透结果显示，其关联11家企业。其中一家为招联消费金融有限公司，柳尧杰的职位是监事。

　　招联金融是招商银行和中国联通共同组建的公司，各持股50%，开展消费金融业务。

　　当时的考虑是，双合营一方面为招商银行无法惠及的个人客户，提供新的金融服务；另一方面，为联通客户提供消费金融业务。

　　招联金融的成绩，有目共睹。

　　联通披露的数据显示，自2019年至2021年，招联金融分别实现营业收入107.4亿元、128.16亿元和159.33亿元，稳步增长；去年净利润30.63亿元，平均日赚近850万元。

       在合营模式下，招行和联通收获了一头“现金奶牛”。

　　具体到管理，招联金融组建之初的人事安排，也为此次合作提供了参考。

　　柳尧杰是一位财务出身的70后博士，曾在山东联通、山西联通等地方公司担任核心一把手，其在招联金融还担任监事职位。

　　招联金融董事长章杨清，原是招行信息技术部副总经理；副董事长，由招行行长担任。

　　此架构下，如何处理内部意见冲突？

　　“两家商量着来，一般都能和谐相处。”一位招联金融人士向《21CBR》记者透露，公司的日常管理基本采取“大问题向上反馈”的办法。

　　腾讯和联通“孙”公司的人事架构，是否会参照先例，暂未可知。这阵风过后，或许也没有人关心了。